Решение Великобритании о выходе из Евросоюза не могло не задеть финансовые рынки. В том числе валютный: судьба основных дензнаков мира сегодня выглядит довольно туманно. Пока больше всех пострадал фунт стерлингов: по данным Bloomberg, он стал главным аутсайдером нынешнего года среди основных валют — с января по июль его курс снизился примерно на 12 процентов. Капитал ищет тихие гавани в океане финансовой неопределенности. Главный вопрос: куда вкладывать деньги?
Фото ex.ua
Еще два года назад курс евро по отношению к доллару колебался на уровне 1,35—1,4. Но в том же 2014 году валюта ЕС начала падение, с прошлого года курс установился в районе 1,09—1,15 доллара за евро. Причин для удешевления было предостаточно: в Евросоюзе накопилось немало проблем. Долги, дефляция, а также политические неурядицы: рост евроскептицизма, нескончаемые потоки нелегальных мигрантов, терроризм. Среди мотивов были и чисто монетарные: когда США намеревались повышать банковские ставки, Евросоюз начал действовать в обратном направлении и стал вбрасывать в экономику дешевые деньги.
Те, кто вложился в евровалюту на долгосрочную перспективу, сейчас оказались в проигрыше. Допустим, в июле 2014-го на депозит под 5 процентов годовых было внесено 1000 евро (около 1370 долларов на тот момент). Сейчас вместе с процентным доходом можно было бы забрать 1105 евро, но сегодня это уже 1215 долларов, убыток — 155 долларов.
Риски евровалюты сегодня высоки, говорит аналитик исследовательской группы BusinessForecast.by Александр Муха:
— Выход Великобритании из Евросоюза оказывает как психологическое, так и экономическое влияние на рынок. На саму процедуру отводится около двух лет, как себя будет вести евро в этот период — во многом зависит от хода переговоров. Если переговорный процесс будет сложным, валюту еврозоны ждет ослабление. Я не исключаю, что она достигнет паритета с долларом, а то и опустится несколько ниже. Но это более долгосрочная перспектива, ждать изменений в ближайшие три месяца не стоит.
Эксперт отмечает, что даже если переговоры пойдут по мягкому сценарию, гарантий для устойчивости евро нет. Вместе с выходом Великобритании Евросоюз понесет прямые потери ВВП в размере около 18 процентов (это нынешняя доля государства в структуре ВВП ЕС). Кроме того, ухудшится движение товаров и услуг между ЕС и Соединенным Королевством, а значит, экономический урон может быть еще выше. Александр Муха резюмирует:
— Сейчас я не стал бы рассчитывать на евро. На эту валюту можно отвести до 15 процентов накопленного — исключительно в целях диверсификации.
Сегодня ставки по валютным депозитам в среднем 3—4,5 процента годовых. Если положить во вклад 1000 евро (1100 долларов) на год под 4 процента, через 12 месяцев можно будет забрать 1035 евро. Но если между “европейцем” и “американцем” установится паритет, депозит в реальном выражении сыграет в минус: потери — 75 долларов.
Весь прошлый год, да и в начале нынешнего, инвесторы во всем мире возлагали огромные надежды на доллар. Ожидания были связаны с повышением ставок федрезервом — аналогом центробанка в США. Капитал перетекал в доллары — из-за оттока средств падали валюты развивающихся стран, а также цены на сырьевые товары. Долгожданное повышение процентных ставок произошло в декабре прошлого года. Но с тех пор — тишина. И вера в то, что в ближайшее время стоит ждать еще одного подъема, гаснет: статистика из США не всегда радует, а финансовые власти не дают позитивных сигналов.
Долларовая эйфория немного поутихла, и все же эта валюта по-прежнему привлекательная для сбережений, считает Александр Муха:
— Вложения в доллар можно делать прежде всего для сохранности средств. А вот заработать удастся вряд ли. Ожидать существенного укрепления данной валюты не приходится: американские власти в этом не заинтересованы. Слишком негативное влияние на экспорт, в то время как импорт начинает расти.
В последнее время весьма заманчиво выглядят вложения в золото. Традиционно желтый металл считается тихой гаванью инвестора. Неудивительно, что после “брекзит” его цена достигла двухлетнего максимума — более 1375 долларов за тройскую унцию. Впрочем, драгметалл повышался в цене и ранее: с начала года — на 27 процентов.
Если брать “физическое” золото, то у нас мерные слитки можно приобрести в кассах Национального банка и коммерческих банков. Но есть немаловажный нюанс: стоимость продажи и покупки существенно разнится. Например, по данным Нацбанка, 14 июля купить 1 грамм можно было за 104,64 рубля (1 066 400 до деноминации), продать за 88,53 рубля (885 300 рублей). 1 декабря прошлого года банк продавал за 88,68 рубля (886 800 рублей), а покупал за 61,53 рубля (615 300 рублей). То есть, купив слиток 1 декабря и продав сегодня, выручить можно было бы только 15 копеек (1500 рублей). Тем временем с депозита под актуальные на тот момент 28 процентов годовых за этот срок можно было бы заработать с этой суммы около 13,5 рубля (135 000 рублей). Правда, аналитики не исключают, что желтый металл продолжит расти в цене. Сбрасывать со счетов золото в любом случае не стоит, говорит эксперт Центра экономических исследований Олег Мазоль:
— Драгметаллы следует иметь в запасе — они защищают сбережения на случай падения курсов основных мировых валют. Но рассчитывать на них есть смысл именно в долгосрочной перспективе.
При ценах на нефть в диапазоне 47—52 доллара за баррель колебания российского рубля несколько успокоились. Главный стратег Sberbank CIB по рынку валют и процентным ставкам Том Левинсон говорит, что после украинского кризиса российский рубль приобрел определенные защитные свойства: “Главным образом это обусловлено масштабным оттоком капитала, который уже с тех пор произошел, а также ослаблением зависимости от внешнего долга”. То есть потенциал для дальнейшего ослабления невелик. Но вместе с тем нет предпосылок и для значительного укрепления, даже если нефтяные котировки будут дорожать, говорит Александр Муха:
— Нужно понимать, что финансовые власти уже сверстали бюджет, и укрепление рубля затруднит его исполнение. Кроме того, не следует забывать и об экспорте. Уже сейчас российский Центробанк принимает меры, чтобы не допустить чрезмерного укрепления своей валюты.
Белорусский рубль напрямую к российскому не привязан (его доля в нашей корзине валют — 40 процентов), однако Россия — наш основной торговый партнер, так что неудивительно, что между динамикой курса нашей валюты и его российского “коллеги” прослеживается четкая связь. Александр Муха поясняет:
— Если Национальный банк продолжит политику монетарного таргетирования (снижения инфляции через контроль денежной массы) и не произойдет внешних шоков, например, резкого снижения цен на нефть, наша валюта будет выглядеть весьма привлекательной для вложений.
С 1 августа снижается верхняя граница ставок по вкладам — с 25 до 22,5 процента. Сейчас вкладчикам есть смысл сделать запасы в белорусских рублях сразу на год-два: нынешний уровень ставок заметно опережает темпы годовой инфляции (12,1% в июне), а с учетом замедления темпов девальвации доходность по депозитам в нацвалюте может существенно превысить доходность валютных вкладов.
Олег Мазоль говорит, что белорусский рубль сегодня наиболее привлекательная валюта для сбережений:
— Ко всему прочему стоит учесть, что сейчас Национальный банк принимает меры, которые направлены на снижение ставок по валютным депозитам. К тому же речь идет о национальной валюте — делая сбережения в белорусских рублях, мы поддерживаем экономику нашей страны.
Конечно, как распорядиться своей “валютной корзиной”, каждый решает сам. Кто-то и вовсе, заглянув в сводки новостей, решит, что лучше деньги не хранить, а тратить: например, инвестировать их в нечто осязаемое — недвижимость или, с отдачей в перспективе, образование. И будет прав. Главное, не складировать денежные запасы под матрас. Ведь чтобы деньги приносили пользу, они должны работать.
gavrusheva@sb.by
