Почему важно правильно распорядиться внешними кредитами и займами?
Совокупный внешний долг Беларуси медленно, но все же растет. До конца нынешнего года правительство и Нацбанк рассчитывают еще привлечь кредит Сбербанка России в размере 1 миллиарда долларов и очередной кредитный транш Антикризисного фонда ЕврАзЭС на 440 миллионов долларов. Рассматривается также вопрос о получении кредитов из Ирана. Не закрыт вопрос о дальнейшем сотрудничестве с миссией Международного валютного фонда. По словам экспертов, внешние заимствования — общемировая практика. Сами по себе эти кредиты не страшны, главное выгодно и с умом ими распорядиться, чтобы не только с долгами рассчитаться, но и экономику укрепить, как прогнозиует экономический календарь.
Порог безопасности
Прежде всего следует четко понимать разницу между понятиями “внешний госдолг” и “совокупный внешний долг”. Как рассказали нам в Министерстве финансов, внешний госдолг страны включает в себя те займы, которые сделало само государство, а также кредиты субъектов хозяйствования, по которым Министерство финансов гарантирует возврат долга. Кроме того, есть долги банков и предприятий, которые взяли кредит за рубежом. Таким образом, совокупный внешний долг включает в себя государственный внешний долг (то есть долг правительства) и внешний долг субъектов хозяйствования. По данным Нацбанка, в первом полугодии текущего года совокупный внешний долг Беларуси (то, что взяли взаймы правительство, госорганы, предприятия и банки) увеличился на 4,7 миллиарда долларов и к 1 июля достиг 33 миллиардов, или 56,3 процента ВВП. Что же касается внешнего государственного долга, то с ним ситуация несколько иная. На 1 октября 2011 года внешний госдолг составил 11,9 миллиарда долларов при утвержденном годовом лимите 13 миллиардов.
В Министерстве финансов констатируют: основные параметры госдолга находятся в законодательно установленных пределах экономической безопасности. Такого же мнения придерживаются и эксперты МВФ, по словам которых уровень внешнего долга нашей страны остается контролируемым. Но при этом они делают ремарку: способность Беларуси обслуживать свои внешние обязательства будет зависеть от действенности экономической политики.
Скорая помощь
В мировой практике каких-либо жестких критериев по поводу уровня внешнего госдолга не существует. Считается, что он не должен превышать 60 процентов от ВВП. Но большинство стран Евросоюза уже перешагнули этот порог, а наиболее слабые звенья в лице Греции, Италии, Португалии превысили лимит даже в несколько раз. Суммарный объем внешнего долга США приближается к 15 триллионам долларов, у Великобритании около 9 триллионов долларов долга, внешняя задолженность Германии — 4,7 триллиона.
— Наша страна далеко не единственная, кто пользуется внешними займами. В условиях мирового финансового кризиса резко возросла совокупная помощь со стороны МВФ. Сейчас фонд помогает более чем 40 странам мира, — отмечает экономист Алексей Беляев. — За два года, например, МВФ предоставил кредит Польше в 40 миллиардов долларов. В этом году помощь в 3,5 миллиарда евро оказана Румынии. Украине выделен кредит более 15 миллиардов долларов. К слову, Украина заняла первое место по объемам финансовой помощи среди стран Восточной Европы. С 2008 года страна привлекла 32,5 миллиарда долларов кредитных ресурсов.
Откуда деньги?
В условиях мирового финансового кризиса в Беларуси возросла потребность в привлечении внешних займов для финансирования отрицательного сальдо платежного баланса и пополнения золотовалютных резервов. В структуре внешнего госдолга основной объем приходится на госкредиты России, кредиты МВФ и еврооблигации.
В нынешнем году государство должно выплатить кредиторам 862 миллиона долларов, в следующем — уже 1,3 миллиарда. Заместитель председателя правления Нацбанка Тарас Надольный считает, что эти выплаты не критичны для экономики страны. “Ситуация может усложниться в 2013—2014 годах, когда суммы выплат возрастут. Но если экономика заработает более эффективно, то все будет в порядке”, — сказал заместитель председателя правления Нацбанка.
Помимо традиционных источников пополнения бюджета, потребности во внешнем финансировании, в том числе для осуществления выплат по ранее привлеченным кредитам, планируется закрывать за счет увеличения притока прямых иностранных инвестиций. Не стоит забывать и о таком источнике, как приватизация госимущества. Кстати, недавнее выделение стабилизационного кредита из Антикризисного фонда ЕврАзЭС также предусматривает продажу белорусских активов на сумму 7,5 миллиарда долларов в течение трех лет. В частности, близки к завершению переговоры о покупке “Газпромом” оставшихся 50 процентов акций “Белтрансгаза” за 2,5 миллиарда долларов. В списке стратегических проектов, которые могут поспособствовать привлечению иностранных инвестиций, не раз упоминались Беларуськалий, МАЗ, БелАЗ, Белинвестбанк, Паритетбанк.
Комфортные условия
По словам экспертов, все внешние государственные займы рассчитаны на длительный срок и дешевы в обслуживании. Средний срок погашения составляет 6 лет, а средняя процентная ставка — порядка 3—4 процентов годовых. “На таких условиях я и сам бы с удовольствием взял кредит, — говорит финансовый аналитик Александр Муха. — Это очень комфортные условия на сегодняшний момент. Сами по себе эти кредиты не страшны, вопрос в том, как правильно ими распорядиться. Самое главное — “не проесть” эти деньги. В первую очередь нам нужно сейчас создать подушку безопасности и расширить возможности резидентов Беларуси, включая правительство, банки и предприятия, в плане погашения ранее привлеченных кредитов и займов. Проще говоря, полученные средства надо направить на пополнение международных резервных активов и рефинансирование прежних долгов. К слову, чтобы соответствовать критериям экономической безопасности, нам нужно накопить 9,5 — 10,5 миллиарда долларов золотовалютных резервов. Как только инвесторы увидят, что экономическая ситуация в стране улучшается, у них появятся стимулы для вложения капиталов”.
По мнению эксперта, привлеченные ресурсы важно направить в экспортно ориентированные проекты и предприятия. С тем, чтобы поступающая валютная выручка смогла покрывать валютные расходы на импорт сырья, материалов, комплектующих. Если деньги пойдут на стимулирование экспорта, это поможет значительно снизить финансовые риски, уменьшить дисбаланс текущего платежного счета и нарастить экспортный потенциал страны, что станет положительным фактором для укрепления национальной валюты.
Досье “НГ”
На каждого жителя Беларуси сегодня приходится примерно 3,5 тысячи долларов внешнего долга. Для сравнения: в Великобритании этот показатель составляет 147 тысяч долларов, США — 47 тысяч, Испании — 52,6 тысячи, Литве — 10,9, Польше — 5,2, Казахстане — 5,6 тысячи.
