Финансовые власти США недавно предупредили: Китай в какой-то момент может выбросить на глобальный рынок большой объем американских государственных облигаций и обвалить их рынок. И тогда денежной системе «гегемона» не поздоровится. И ведь КНР действительно может в какой-то момент это сделать!
Пекин на протяжении долгих лет профицит в торговле с США частично использовал для накопления резервов, в том числе инвестировал в американский госдолг. Сейчас Китай постепенно сокращает объемы американских казначейских облигаций в своих резервах. И если в середине 2010-х объем облигаций в китайских резервах составлял более 1,1 триллиона долларов, то сейчас снизился до менее чем 900 миллиардов. Пекин избавлялся от американских долговых обязательств аккуратно и неспешно, чтобы не обвалить их котировки и не обесценить оставшиеся в распоряжении американские ценные бумаги. Нормальная биржевая стратегия. Но будет ли Китай и дальше ее придерживаться?
Ведь ни для кого не секрет, что Америка еще при Трампе объявила Китаю фактически экономическую войну. Но при президенте-республиканце разные ограничения и барьеры во взаимоотношениях двух крупнейших мировых экономик были обусловлены какой-то внятной логикой: реиндустриализация в США, защита собственного рынка. Действия Вашингтона вызывали возмущение на другом берегу Тихого океана. Но торговое противостояние носило характер некоей конкуренции. Не совсем добросовестной, но при которой торг уместен.
При Джо Байдене взаимоотношения США и КНР обострились и вышли, на мой взгляд, на принципиально новый уровень конфронтации. Стратегия сдерживания Китая трансформировалась в стремление не затормозить слишком быстрое развитие конкурента, а постараться отбросить его назад. А это две принципиально разные цели. И ставки резко повысились. В этом экономическом противостоянии уже должен быть не выигравший, а проигравший.
Санкции против Китая приобрели со стороны США некий тотальный характер, когда для введения рестрикций и ограничений даже не утруждаются искать причины и оправдания. И из Вашингтона Пекину грозят новыми экономическими атаками. Так недолго и ответа дождаться. Тем более возможности для этого у Китая реально имеются. Хотя бы через те же казначейские облигации.
Да, американский госдолг уже давно перевалил за планку 30 триллионов. А у Народного банка Китая на счетах хранится гособлигаций меньше чем на триллион. Вроде бы не так уж и много. Но фондовый рынок очень эластичный. И выброшенные на биржу одномоментно облигации на несколько десятков миллиардов долларов могут создать штормовую волатильность, а на сотню-другую миллиардов долларов — обвалить котировки.И чтобы их восстановить, необходимы колоссальные средства. А есть ли они в распоряжении Вашингтона?
Подозреваю, что нет. Наращивая госдолг, американцы переиграли самих себя. Стоит признать, что до определенного момента их схема работала. И все собственные проблемы «центру мира» удавалось переложить на остальной мир и жить за его счет. Более того, держатели американского госдолга, как и остальных американских ценных бумаг и наличных долларов, беспокоились о финансово-экономическом здоровье Штатов. Как говорят в бизнес-кругах, одалживай побольше, тогда кредиторы начинают о тебе нежно заботиться — лишь бы ты вернул их вложения. Эту корпоративную формулу США реализовали на глобальном уровне. Но упустили один большой риск: когда обязательств выдано слишком много, то можно потерять над ними контроль. И твоим долгом уже управляют его держатели.
Так сегодня и получилось. И на рынке американского госдолга Китай играет уже не меньшую роль, чем, собственно, его должник. Поэтому американскими финансами де-факто уже управляют два центра — в Вашингтоне и Пекине. Причем у Америки отсутствует возможность ответного удара: китайских долговых обязательств у США практически нет. Поэтому ни финансовую систему Поднебесной, ни юань американцы обрушить не могут.
Конечно, можно поступить по аналогии с Россией: заморозить китайские резервы, номинированные в западных валютах. И тогда Пекин лишится возможности выходить с гособлигациями на открытый рынок. Но слишком уж высоки репутационные риски. Кроме того, международное рейдерство всегда является обоюдоострым оружием. А в случае Китая… Недавно на слушаниях конгресса обсуждали этот вопрос. И тут выяснилось, что объем резервов КНР, которые могут стать объектом атаки западных санкций, составляет около 3,5 триллиона долларов. А западные активы в Китае и обязательства китайской экономики перед западными инвесторами оцениваются в 5,8 триллиона долларов. Потенциально Китай может нанести более сильный ответный удар.
Поэтому очевидно, что, несмотря на весьма жесткую англосаксонскую риторику, в эскалации конфликта с Китаем Вашингтон совершенно не заинтересован. По крайней мере, все может закончиться глубочайшим и окончательным коллапсом американской экономики.
volchkov@sb.by
