Если раньше единой мерой стоимости и оценкой благополучия было золото, то сравнительно недавно к нему добавились инвалютные сбережения. Вкупе с благородным металлом они и составляют ту самую кубышку, которую все страны стремятся максимально наполнить. Из чего же складывается эта заначка, на что должна расходоваться и удастся ли доллару сохранить позиции мировой резервной валюты?
Как известно, золотовалютные резервы (ЗВР) нужны стране для оплаты внешнего долга, финансирования дефицита платежного баланса страны, регулирования валютного рынка, в общем, всего того, что нужно для поддержания курса национальной валюты на плаву.
Чем больше, тем лучше
От чего же зависит уровень золотого запаса? “Среди источников его пополнения — экспортная валютная выручка, иностранные инвестиции, а также внешние займы, — объясняет доцент кафедры международных экономических отношений факультета международных отношений БГУ Ольга Кирвель. — В большей степени на величину ЗВР влияет конкурентоспособность наших товаров. Если мы больше экспортируем, чем импортируем, то резервы будут расти”. Но структура экспортной корзины тоже бывает разная, и, естественно, гораздо проще сделать запас странам, обладающим большими залежами нефти и газа.
Считается, что уровень валютных резервов должен соответствовать объему трехмесячного импорта. Это общепринятый в мировой практике показатель, оптимальный с точки зрения устойчивости национальной валюты.
Кто в лидерах?
Исходя из накопленных резервов самая богатая и обеспеченная на сегодняшний день держава — это КНР. Ее золотовалютный запас оценивается в 3,316 триллиона долларов.
— Дело в том, что Китай является ведущим мировым экспортером, у страны очень выгодное географическое расположение — с одной стороны море, с другой — мощные соседи, с которыми можно развивать взаимовыгодную торговлю. Неудивительно, что у Китая все время профицит текущего счета платежного баланса. К тому же в эту страну поступает очень много иностранных инвестиций, — говорит Ольга Кирвель.
Вторая по запасам золота и валюты — Япония, но ее заначка почти на два триллиона долларов меньше китайской. Совокупный объем резервов 27 стран Евросоюза составляет менее триллиона долларов и располагается на третьей строчке в этом списке. Но если брать в расчет не государственные объединения, а отдельные страны, то третья позиция по праву принадлежит России с ее 523 миллиардами долларов.
Примечательно, что первая экономика мира — США обладает запасами, которые в два раза меньше, чем у Кореи, и более чем в три раза меньше, чем у Швейцарии и России. Все дело в том, что Штаты просто живут на мировом доверии к доллару, ведь когда-то эта валюта считалась такой же незыблемой и прочной, как гранитная стена. Сейчас экономистам приходится убеждать мировое сообщество в стабильности ситуации в стране, а военным завоевывать новые пространства и ресурсы.
Все выше и выше
Золотовалютные резервы Беларуси в определении МВФ на 1 сентября 2012 года составили почти 8,16 миллиарда долларов. Это сопоставимо с резервами таких европейских стран, как Латвия, Литва, Финляндия, Исландия. В расчете на душу населения в Беларуси приходится примерно по 860 долларов золотовалютных резервов. Для сравнения, в США этот показатель равен 485 долларам, в Украине — 688 долларам.
Как ожидается, с учетом погашения внутренних и внешних обязательств в иностранной валюте, привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику страны (4,5 млрд долларов на чистой основе), достижения положительного сальдо внешней торговли международные резервные активы в соответствии с методологией Международного валютного фонда за 2013 год возрастут на 700 миллионов долларов. А к концу 2015 года наши валютные запасы должны соответствовать объемам трехмесячного импорта, то есть достичь 18 миллиардов долларов. Решать эту задачу необходимо за счет увеличения экспорта, считают эксперты. Именно поэтому наращивание экспортного потенциала становится стратегическим приоритетом государства. В 2013 году от экспорта товаров планируется получить не менее 53 миллиардов долларов при ожидаемых в 2012 году 45 миллиардах.
Копить или тратить?
Некоторые эксперты полагают, что на переходном этапе, в условиях кризиса ЗВР надо не накапливать, а тратить, чтобы помочь экономике справиться с проблемами диспропорции, внедрять новейшие технологии, поднять конкурентоспособность товаров, снизить их себестоимость.
— Тут все зависит от того, насколько велики эти резервы, — считает Ольга Кирвель. — ЗВР, как правило, либо вкладываются в краткосрочные высоколиквидные ценные бумаги Германии и США, либо размещаются на депозитах. Но одно дело, когда у тебя на счетах, к примеру, восемь миллиардов долларов, и совсем другое, когда пятьсот миллиардов. Естественно, чем больше резерв, тем больше возможностей часть средств вложить в экономику. В наших условиях предпочтительнее накапливать эти резервы для укрепления доверия инвесторов и устойчивости национальной валюты.
Валютные перспективы
На днях глава Еврогруппы и премьер-министр Люксембурга Жан-Клод Юнкер заявил, что в случае краха евро Россия может пострадать одной из первых. Доля истины тут есть, ведь большую часть энергоносителей Россия экспортирует в Евросоюз, поэтому свыше 40 процентов российских золотовалютных резервов номинированы в евро. Другой вопрос в том, насколько вероятен сценарий еврораспада и какие перспективы у доллара?
По мнению Ольги Кирвель, никогда этапы эволюции мировой финансовой системы просто так не сменялись. Этому способствовали либо войны, либо очень острые, глобальные кризисы.
— Что касается доллара, то в силу укрепления альтернативных геоэкономических центров силы американская валюта постепенно будет уступать свои позиции мировой резервной валюты, но этот процесс займет достаточно много времени, — прогнозирует эксперт. — Перспективы евро зависят от глубины и продолжительности долгового кризиса в Европе. В принципе, европейская экономика остается достаточно сильной, и думаю, что евро сохранит свой вес в мировой финансовой системе.
