Решение снизить ставку рефинансирования (СР) Национальный банк озвучил на прошлой неделе вместе с подведением итогов по инфляции за первое полугодие. Это вполне логично: размер ключевого процента во многом зависит как раз от этого показателя. И должен его перекрывать, с запасом. Жанна Кулакова, финансовый консультант, признается:
— Для меня решение о снижении ставки было неожиданным. В первом полугодии произошло некоторое ускорение инфляционных процессов, и несмотря на то, что, как говорит сам Нацбанк, это было связано с временными факторами, уровень годовой инфляции, по последним данным, составляет 6% — это выше прошлогоднего уровня и выше прогнозного.
Но в Нацбанке заверили, что во втором полугодии темпы инфляции станут замедляться и целевой показатель не более 5% к концу года будет выдержан. Олег Мазоль, эксперт Центра экономических исследований, говорит, что на фоне этих заявлений решение уменьшить ставку выглядит вполне логично:
— Национальный банк своим решением продемонстрировал уверенность в макроэкономической стабильности. Это будет способствовать снижению инфляционных ожиданий на рынке. А когда они снижаются, замедляется и инфляция в целом.
Как уменьшение ключевой ставки скажется на остальных процентах? Для банков это не просто сигнал: по многим предложениям ставки рассчитываются по формуле с привязкой к этому показателю. Например, кредит под СР + 4,5%. Со среды он изменился автоматически и теперь на 0,5% меньше. В деньгах это выглядит так: допустим, кредит 50 000 рублей на 20 лет. Если брать его под 14,5% годовых, ежемесячный платеж выйдет 640 рублей (общая сумма выплат — 153,6 тысячи рублей), под 14% — около 623 рублей (149,2 тысячи рублей соответственно).
Впрочем, такое снижение ставок может быть краткосрочным трендом: размер маржи банки меняют на свое усмотрение. Уже сейчас по кредитам на жилье некоторые банки ее повысили: с 4,5 до 5%. Вот еще показательный пример: в июне 2018 года, когда ставка рефинансирования менялась в предыдущий раз, средняя ставка по кредитам для физлиц на срок до года была на уровне 9,27%. В январе нынешнего года снизилась до 9,13%. К июню выросла до 9,33%. По предложениям на срок свыше года динамика такая: 11,61% в июне прошлого года, 10,89% в январе и 11,75% в июне нынешнего. Жанна Кулакова объясняет:
— Банки ориентируются не только на ставку рефинансирования, но и, например, на состояние ликвидности — упрощенно, объем свободных денег. Условно, если ставки по депозитам снижаются, сберегать в банках становится не так интересно, объем депозитов начинает сокращаться. При этом дешевые кредиты, наоборот, привлекают клиентов. Вырастает спрос на кредиты, и в банковской системе возникает дефицит ликвидности. В таких условиях банки могут повышать ставки по депозитам, чтобы обеспечить приток денег в банк, и при этом повышать ставки по кредитам, чтобы сбить повышенный спрос и сбалансировать ликвидность. При этом ставка рефинансирования может не меняться. Рост процентных ставок в первом полугодии может говорить о том, что отдельные банки могли ощутить дефицит ликвидности.
К возврату долгов наши граждане подходят ответственно. На весь объем потребительских кредитов проблемная задолженность занимает всего 0,68% — и это несмотря на то, что выдача таких займов за 2,5 года выросла почти в 3 раза. То ли дело в ментальности, то ли в финансовой грамотности: взятые обязательства кредитополучателям по плечу.Повышенный спрос на кредиты, особенно те, что идут на потребительские нужды, у нас наблюдается уже на протяжении двух с половиной лет. Об этом говорят цифры: если на январь 2017-го у нас было выдано таких займов на 1,7 млрд рублей, то на 1 июля нынешнего года — 4,8 млрд рублей.
— Долгое время кредиты у нас были дорогими и недоступными, но в 2017-м ситуация изменилась. Тогда объем потребительского кредитования вырос на 75%, в 2018-м — примерно на 40%. В нынешнем году он продолжает расти, но темпы замедляются, в том числе и потому, что фактор отложенного спроса сходит на нет. Естественно, при низких процентных ставках люди будут брать кредиты. Но вряд ли в нынешних условиях бум повторится, тем более всего-навсего из-за снижения ставки рефинансирования на 0,5 процентного пункта, — считает Жанна Кулакова.
Олег Мазоль говорит, что снижение ставки рефинансирования даст коммерческим банкам возможность удешевить кредиты для бизнеса. А вот серьезных изменений по ставкам для физлиц ожидать вряд ли стоит.
Пока же динамика средних кредитных ставок для юрлиц — примерно та же, что и по предложениям для физлиц. В июне по вариантам на срок до 1 года они сложились на уровне 11,34%, свыше года — 10,77%.
— Почему среди предприятий невысокий спрос на кредиты? У бизнеса много долгов, которые компании приобрели раньше, им нужно их выплачивать. Это первое, — объясняет эксперт. — Второе — низкие темпы экономического роста. Соответственно меньше спрос на их продукцию. Это одна из причин, почему они меньше брали кредиты в предыдущие периоды. Но снижение ставок может сделать условия более комфортными.
Помимо кредитов, изменения могут коснуться и депозитов. Впрочем, по ним динамика в последний год вырисовалась неплохая. Они непрерывно дорожали, но в первом полугодии 2019-го темпы ускорились. Так, по вкладам на срок до года в июне прошлого года средняя ставка была 8,2%, в январе нынешнего — 8,72%, в июне — 9,03%. На срок свыше года — 11,37%, 11,85% и 12,62% соответственно. Это неплохие цифры. Жанна Кулакова отмечает:
— Депозит выгоден ровно до тех пор, пока процентная ставка превышает уровень инфляции. Но при этом выгодность — понятие относительное, и сейчас рассматривать депозит как инструмент заработка нет никакого смысла. И это правильно: исторически депозит — это инструмент для сохранения капитала. Его задача — защитить деньги от инфляции. Текущий уровень ставок по рублевым вкладам с этой задачей справляется.
К слову, по валютным вкладам этот параметр у нас не выдерживается: инфляция по доллару и евро опережает проценты. Другой вопрос: население привыкло в оценке выгодности вклада опираться на курсовую разницу, а не на инфляцию. Доля валютных вкладов по-прежнему велика: по состоянию на июль — около 67%. Тем временем в первые семь месяцев курс евро и доллара снизился, говорит эксперт:
— У нас на рынке есть некоторая сезонность. Часто второе полугодие сопровождается ослаблением белорусского рубля, захватывая и январь. Весной курс начинает восстановление и укрепляется — такое происходит уже не первый год. В общем и целом рубль достаточно стабилен. Пытаться просчитывать, когда купить рубли, когда продать, — ни к чему хорошему такая стратегия не приведет. Поэтому оптимально хранить сбережения в разных валютах.
По рублевым безотзывным депозитам сейчас предлагают ставки до 13% на срок свыше года. По отзывным — до 7,45%.
— Если говорить об альтернативах, сопоставимый уровень риска у облигаций. Помимо этого, есть еще золото, форекс, акции. Здесь можно зарабатывать больше, но и потери могут быть солидными, — предупреждает Жанна Кулакова. — Золотое правило: выше доходность — выше риск. Поэтому если ваша главная задача — сохранить сбережения, то депозит по-прежнему самый подходящий вариант.
Резкого снижения ставок здесь, как и в случае с кредитами, не ожидается — во всем нужен баланс. Что же касается дальнейшего снижения ставки рефинансирования, сейчас она в рамках прогноза: к концу года ее размер закладывался в 9—9,5%. Нацбанк от оценки перспектив отказался — все будет зависеть от того, как будет складываться ситуация на международных рынках.
gavrusheva@sb.by
