Котировки американских корпоративных компаний стремительно летят вниз. Некоторые эксперты успокаивают: привычная коррекция после бурного роста. Но, видимо, на этот раз все будет иначе. Злоупотребление своим доминирующим положением в мировой финансовой системе, санкции и подогревание геополитических конфликтов лишает и американские компании, и финансовые инструменты глобального рынка. Тех самых больших денег, на которых обычно Штаты и выскакивали сухими из кризиса любой «влажности». Сейчас шоу заканчивается, и американские транснациональные корпорации, великие, могучие, недосягаемые и непобедимые, постепенно превращаются в обычные фирмы. Большие, но без исключительных позиций в мировом масштабе.
«Медведи» бьют «быков»
Западные фондовые индексы распухали в первые два ковидных года, впитывая в себя «вертолетные» деньги. Вроде бы вполне естественно, что в прошлом году наступил период снижения котировок. Вполне обычный фондовый цикл, который неоднократно повторялся, но на этот раз глубина снижения котировок несколько неожиданная. Хотя и вполне предсказуемая.Ключевые американские биржевые индексы в прошлом году показали худший результат со времен мирового финансового кризиса.Но тогда панику на фондовом рынке спровоцировал крах крупных ипотечных финансовых структур, которые по аудиторским отчетам чувствовали себя великолепно. И вдруг оказались неплатежеспособными. Вспыхнула волна недоверия инвесторов любой отчетности. Естественно, фондовый рынок просел феноменально.
Сейчас никаких громких банкротств корпораций не наблюдалось. Конец года потряс скандал с некоторыми криптобиржами, но это — мелкое происшествие для огромной западной финансовой системы.
Между тем акции и облигации в прошлом году в совокупности снизились в цене почти на 30 триллионов долларов. Причем значительно (на 30 — 50 процентов) подешевели акции гигантов, которые еще недавно казались непотопляемыми: Apple, Tesla, Google…Великий Amazon активно сокращает сотрудников и занялся сдачей в аренду простаивающих логистических площадей и транспортных средств. Индекс NASDAQ за 2022 год потерял 33 процента, S&P500 (называется барометром американской экономики) — почти 20. Судя по таким результатам, у инвесторов попросту пропало доверие к американским компаниям, а возможно, и к американской экономике.
Крупные среди равных
Собственно говоря, фондовому слалому есть вполне разумное объяснение: глобальный мир развалился, и американские компании (в какой‑то степени и многие европейские) из корпораций мирового масштаба постепенно превращаются в фирмы регионального значения.Например, та же Tesla, несмотря на рост продаж своих автомобилей в прошлом году, по норме прибыли (соотношение дивидендов к цене акций) сравнялась с Ferrari. Эта итальянская компания — вполне уважаемая легенда, но с точки зрения инвестирования представляет собой стандартный актив в машиностроительной отрасли, который не отличается феноменальной доходностью.
Уолл‑стрит может сказать спасибо Белому дому. Сколько бы Россию, Китай, Иран и пингвинов в Антарктиде ни обвиняли в желании переделать мир и трансформировать существующие правила игры, но эру глобализации и мировую торговлю угробил именно Вашингтон.
Как торговыми войнами, так санкциями и провокациями напряженности. Один Тайвань чего стоит. В комплексе все эти ветра идеального шторма, с одной стороны, принесли некоторые беспокойства в разных регионах: то в США активы инвесторов заморозят, то с рынка западные компании уйдут (или их уйдут).
После активного использования Starlink в военных целях в Украине очевидно, что этой услуге Илона Маска путь закрыт во многие страны. На всякий, как говорится, случай. Связь всегда является технологией двойного назначения. Но в случае со SpaseX заявленная изначально гражданской, инфраструктура откровенно используется в военных целях. А это плохой прецедент для масштабирования услуги по всей планете.
Таким образом, санкции вообще вызывают сомнение в сотрудничестве в высокотехнологичном секторе. Технологическая, информационная и кибербезопасность за прошлый год приобрела новое значение.Поэтому пускать американские компании с их технологиями, ПО, приложениями в свой огород безоговорочно готовы не все государства. Все больше стран уже предпочитают засучив рукава заниматься разработкой собственной высокотехнологичной инфраструктуры.
Народное казино
Прошлый год отметился еще одним феноменальным событием: по количеству размещенных ценных бумаг на открытом рынке китайские банки впервые в истории обогнали американские. Другими словами, инвестиционные деньги смещаются окончательно и бесповоротно в сторону Азии.Американский CitiBank объявил о дополнительном сокращении 3 тысяч сотрудников (около 8 процентов списочного состава). Под нож идут инвестиционные подразделения. Выполнить план в прошлом году они не смогли. Увольнения свидетельствуют, что на достижение приемлемых показателей топ‑менеджмент банка не надеется и в этом году.
Видимо, американское фондовое казино заканчивает свое существование. Ведь в чем была логика западного рынка ценных бумаг: они стягивали и абсорбировали лишние эмиссионные доллары со всего света. Поэтому американские финансисты всегда искали какую‑нибудь инвестиционную фишку, в которую бы вкладывались средства со всех стран. Когда‑то это были так называемые DatCom. История закончилась крахом. Но вкладчикам предложили другую — технологичные компании. Всем известные Google, Apple и другие. Сейчас их слава несколько поблекла. Социальные сети, электронная торговля, несмотря на свое грандиозное психологическое и экономическое влияние на рынок, основные доходы получают от рекламы и продвижения товаров традиционных отраслей. О технологической революции говорят много и взахлеб, но пока принципиальных изменений в мире не произошло.
В определенный момент фондовый рынок, чтобы увеличить обороты, сделал ставку на привлечение частных, так называемых непрофессиональных инвесторов. Благо коммуникационные технологии позволяют через смартфон играть на бирже.Чем и занимались десятки и сотни миллионов людей по всему миру. И надо отметить, они‑то и бросились вкладывать в акции в пандемийный период, когда фондовые индексы росли и обещали безбедность. На фоне падения котировок масса частных инвесторов стала сбрасывать бумаги. Отсюда и весьма существенный обвал. Профессиональные финансисты стараются опускать рынок плавно, без резких скачков, чтобы не создавать паники. «Горки» им, как правило, невыгодны. Непрофессиональные вкладчики более импульсивны. Крупные компании тратили десятки и сотни миллионов долларов для выкупа своих акций, но не смогли противодействовать коррекции.
Иными словами, есть опасения, что после такого падения (а оно может продолжиться) фондовый рынок, по крайней мере американский, может так и не вернуть доверия инвесторов. Во всяком случае, частных. Значит, фондовое казино для всех желающих закрывается.
Инвестиции приземляются
До поры до времени действовала аксиома: при глобальной экономической нестабильности капиталы уплывают в развитые страны. Но сейчас привычные формулы уже не работают. Есть весьма значительная разочарованность у инвесторов зонами доллара и евро.Так или иначе, на рынке капитала обозначается определенный избыток ликвидности. Инвесторы (не только в США, но и в других регионах) выходят из привычных бумаг. Если не полностью, то частично. И ищут защитные активы.Конечно, есть традиционные ходы — золото и другие драгметаллы. Оригинальные действия — те же криптоактивы, хотя их сотрясают в последнее время скандалы. Но один из вариантов защитных вложений — инвестиции в реальное производство нужных вещей. Прежде всего в повседневной жизни: продукты питания, строительные материалы, мебель, одежда и так далее. А также производство сырья, оборудования и материалов для этих отраслей. Сложно сказать, насколько будут популярны «надкушенные яблоки», но питаться и одеваться люди будут всегда. Другими словами, инвестиции постепенно из облаков высоких материй спускаются ближе к земным нуждам. Хотя инвесторы понимают, что огромных прибылей в этих секторах нет, но зато сохраняются средства и можно получить вполне достойную прибыль.
Собственно говоря, в этой сфере нашей стране есть что предложить. По большому счету, вся наша экономика ориентировалась на реальные производства и нужды людей. Те сферы, которые приобретают новое звучание и уважение у инвесторов. Конечно, из‑за санкций навряд ли вкладываться в наши активы побегут американские и европейские предприниматели. Но есть еще много других государств, инвесторы из которых будут диверсифицировать свои финансовые портфели.Несомненно, надо сделать достойные и интересные предложения. Деньги сами не потекут. Но наши инвестиционные возможности и привлекательность (в том числе проектов в рамках Союзного государства) приобретают новое прочтение.
