Экономику Старого Света лихорадило весь прошлый год. Колоссальные внешние долги и огромный дефицит национальных бюджетов ставили на грань дефолта одну страну еврозоны за другой. То, что сначала считалось проблемой Греции, переросло в греческую драму всего Евросоюза. Первому специальному саммиту ЕС 2010 года по экономике в феврале пришлось заниматься не планом развития сообщества на 10 лет, а темой: «Как спасти Грецию». Было ясно, что если греки не преодолеют кризис, то потянут за собой всю зону евро и Большую Европу. После Греции была Ирландия. Теперь в опасности Португалия и даже Испания, четвертая экономика Европы. Для спасения себя, единых, Соединенным Штатам Европы приходится вопреки первоначальным прогнозам образовать антикризисный фонд зоны евро, который заменит нынешний временный 750-миллиардный.
Основное финансовое противоречие Евросоюза было заложено уже при создании единой зоны евро. Красивая идея общих денег для всех стран – членов ЕС не учитывала разную базовую обеспеченность и стабильность экономик отдельных стран, а также авантюрные склонности их руководства. То есть деньги были у всех стран общими, а бюджетная ответственность – у каждого своя. И безрассудные ирландцы, и не самые усердные в работе греки могли проводить какую угодно бюджетную политику, а также могли заниматься «лакировкой» показателей своей экономики.
При этом в случае финансовых проблем страны еврозоны не могли откорректировать ситуацию, просто девальвировав свою валюту, что было бы для них не самым плохим выходом из положения. Греции и Ирландии дефолт с последующей реструктуризацией долга позволил бы снизить нагрузку и вернуться к экономическому росту гораздо быстрее, чем помощь ЕС и МВФ, считает главный экономист Citigroup (крупнейшая международная корпорация, являющаяся одним из мировых лидеров в сфере финансового обслуживания) Виллем Буитер. Но в настоящее время это невозможно, ибо такой дефолт ударил бы по всем странам еврозоны. Ведь Евросоюз не является нормальным федеративным государством, где можно переложить издержки кризиса со слабых провинций на сильные. Такого механизма настройки налоговой системы и межбюджетных трансфертов ЕС не выработал. Поэтому и приходится Старому континенту спасать свои проблемные страны всем миром.
По данным Евростата, по итогам 2009 года ни одна из 27 стран ЕС не показала профицитного бюджета. В 2010 году у Греции долг был 94,6% ВВП, а дефицит – 9,8%. И хотя Брюссель выделил Афинам из спецфонда финансовой стабилизации 110 млрд, не исключено, что этого будет мало.
После Греции пришел черед Ирландии. Страна получит из страхового фонда ЕС 85 млрд евро на семь лет под 5,8%, что намного дешевле займа на рынке. Реальный государственный долг Португалии составляет 112% ВВП, а дефицит бюджета – 9,5% ВВП. При этом Лиссабону нужно будет в апреле платить по государственным бондам и брать новые займы для покрытия бюджетного дефицита. В общем, финансовый крах реально угрожал в ушедшем году всем странам, носящим изящную кличку PIGS. (PIGS – распространенное сокращение, введенное в 2008 году журналистами и финансовыми аналитиками для обозначения четырех стран – Португалия (P), Ирландия (I), Греция (G), Испания (S). Сокращение соответствует английскому слову «свинья» и демонстрирует крайне негативное отношение к финансовой политике этих стран в еврозоне.) Последняя буква этой аббревиатуры – Испания, которая может стать следующей. А это уже совсем другая история для еврозоны и для Евросоюза.
Ведь если Португалия экономически мала и ее легко выкупить, то Испания (четвертая экономика еврозоны) очень велика. И если греческий и ирландский синдромы финансового дефицита проявятся в Мадриде, выкупать будет уже нечем. Начнется эрозия единой евровалюты. Спасения Испании евро (а практически Германия и Франция – главные кредиторы зоны) не выдержит. Общий суверенный долг Мадрида оценивается в 560 млрд евро, на 30 млрд евро больше, чем долги Греции, Ирландии и Португалии вместе взятых. А чтобы вытащить все проблемные страны, понадобится более 1,15 трлн евро. Такие цифры немецким и французским избирателям называть не стоит.
В середине 2010 года, по данным Королевского банка Канады RBC Capital Markets, почти половина банкиров верила, что вероятность выхода одной или нескольких стран из еврозоны превышает 50%. Из 440 руководителей и ведущих финансистов две трети верили в продолжение обвала евро в ближайшие 12 месяцев. Почти половина банкиров и финансистов считала вероятным выход одной или даже нескольких стран из еврозоны (больше 50% – в ближайшие три года). Главный кандидат «на вылет» – Греция, потом Португалия, Испания и Ирландия. Интересно, что вслед за странами PIGS шел оплот Евросоюза – Германия. Ибо Берлин мог потерять доверие к еврозоне при развитии кризиса.
Но пока Германия от проблем в евросообществе выигрывает. Канцлер Меркель настояла на укреплении финансовой дисциплины в ЕС, финансовых штрафах для нарушителей, что требует даже изменений в Лиссабонском договоре – Конституции ЕС. Более того, Германия предлагает закрепить в качестве нормы ЕС разделение потерь между должниками и кредиторами. Если страна-должник испытывает нехватку ликвидности, то при обращении к Стабилизационному фонду еврозоны за займом держатели бондов автоматически должны отсрочить выплаты по нему и снизить процентные ставки. Если страна-должник стоит на грани банкротства, то при выкупе кредиторы обязаны снизить проценты по бондам и быть готовы нести потери по займам – вплоть до одной трети или даже половины от выданных сумм.
Именно для предотвращения таких угроз страны ЕС договорились о создании постоянно действующего фонда поддержки евро, который, по мнению экспертов Citigroup, должен будет составлять не менее 2 трлн евро. Жаль только, что фонд будет создан лишь в 2013 году, а дефолтов можно ждать гораздо раньше.
В новом году в качестве спасителей стран еврозоны выступили азиатские тигры – Китай и Япония. Проблемные страны PIGS начали год с размещения своих государственных облигаций на аукционах. К этой мере прибегла Греция, за ней – Португалия, успешно разместившая облигации на более чем миллиард евро, а затем Испания. Китай заявил, что рассматривает возможность покупки госдолга Португалии, Греции, Ирландии и Испании, так как «Европа была, остается и будет одним из важнейших рынков для вложения китайских валютных резервов». Такая зависимость от растущего на глазах китайского финансового влияния недвусмысленно меняет экономическую картину Соединенных Штатов Европы и значение единой евровалюты. Что принесет евро наступивший год? Немало европейских политиков считают, что их странам лучше вернуться к национальным валютам. Однако с 1 января в еврозону вошла еще одна страна – Эстония. Предусмотрительно или опрометчиво, покажет время.
В январе потребительские цены в 17 странах зоны евро выросли быстрее, чем ожидали эксперты, – на 2,4%. Это произошло впервые с октября 2008 года. То есть уже второй месяц подряд инфляция выходит за 2-процентный лимит, установленный ЕЦБ. Сможет ли Европейский Центробанк в этой ситуации удерживать ставки по кредитам на необходимом для стимулирования экономики низком уровне? Не случайно на недавнем Экономическом форуме в Давосе президент Франции Николя Саркози выступил за усиление регулирующей роли Международного валютного фонда. И все-таки президент Франции, а также канцлер Германии Ангела Меркель продолжают оставаться сторонниками единой европейской валюты. Как заявил в Давосе Саркози: «Евросоюз никогда не откажется от евро».
