Банкиры могут подсказать, выпуск каких товаров стоит осваивать, только их об этом не просят
Пусть и принято считать, что прогнозы – дело неблагодарное, но многие процессы в экономике вполне предсказуемы. Например, в научной теории существует понятие «опережающих индикаторов», которые являются своеобразными «предвестниками» успехов или потерь на экономических фронтах. В Беларуси эта система не получила широкого распространения, но она разработана и вполне может быть использована в благих целях. Один из ключевых индикаторов для нашей страны – инвестиции в основной капитал: их рост должен обеспечить выпуск качественных и инновационных продуктов, что в результате приведет к положительной динамике промышленного производства. С этой точки зрения ситуация выглядит вполне благополучно. Так, по итогам января—сентября 2009 года инвестиции в основной капитал увеличились на 14,5 % к уровню такого же периода 2008-го, причем около двух третей этих вложений пришлось на объекты производственного назначения. По сравнению с предыдущим годом динамика инвестиционной активности несколько замедлилась. В условиях, когда не исключен дефицит кредитных ресурсов, логично предположить, что проекты, под которые выделяются деньги, будут проходить все более жесткий отбор. Как просчитать эффективность финансовых вливаний в реальный сектор экономики и кто этим должен заниматься?
Структура инвестиций в основной капитал претерпевала в 2009 году некоторые изменения. В январе—сентябре средств консолидированного бюджета использовано на 2,5 % меньше (в сопоставимых ценах), чем за такой же период 2008 года. Организации, напротив, повысили свой вклад в общую «копилку» и использовали собственных средств на 5,5 % больше. Но самую высокую динамику продемонстрировали банки: их кредиты на реализацию инвестиционных проектов увеличились почти в 1,5 раза, при этом доля в общем объеме вложений составила 26,5 %. Отечественные банки сегодня перегружены кредитами, утверждает председатель Ассоциации белорусских банков Феликс Чернявский. По его расчетам, этот показатель достиг 75 %: «Это превышает пределы риска… Считается, что в кредитах должно быть размещено не более 50—55 % активов банка». Сегодня белорусским банкирам особенно не приходится ломать голову над тем, кому дать денег, а кому отказать, – после участия в финансировании госпрограмм свободных средств у них остается немного. В некотором смысле такая схема кредитования для финансовых учреждений удобна и безопасна: все-таки основные риски берет на себя государство. С другой стороны, устранение от ответственности за принятие решений может оказаться плачевным для бизнеса самих банков: риск-менеджмент, безусловно, требует определенных расходов, но он же обеспечивает сохранность вложенных активов.
Сложившийся сегодня некоторый перекос в системе инвестиционного заимствования приводит к тому, что экономическая эффективность проектов самими кредиторами просчитывается редко. Хотя банки, привыкшие часто «расставаться» с деньгами, в вопросе оценки рисков, которые несет тот или иной проект, достаточно подкованы. Не представит, например, заемщик убедительных доводов для банкиров – получит отказ в кредитовании. А в списке таких факторов, помимо стабильности финансового состояния предприятия и наличия ликвидного обеспечения, еще и продуманный бизнес-план. К сожалению, на многих предприятиях к составлению таких документов по-прежнему относятся не слишком вдумчиво и обстоятельно. «Планирование в реальном секторе экономики нередко происходит без учета действий конкурентов, и ожидания оказываются завышенными, — считает декан экономического факультета БГУ профессор Михаил Ковалев. – Это наше упущение – планировать рост производства товаров, не просчитывая потенциальный спрос на них». Отсюда и главные проблемы последних месяцев – рост складских запасов и нарастание отрицательного сальдо внешней торговли. Эксперты уже сегодня настойчиво призывают производителей подумать о том, как не допустить нового витка затоваривания складов. Проще говоря, определить, что и в каком количестве выпускать, чтобы не иметь постоянных проблем со сбытом.
В этом вопросе банки могли бы оказать субъектам хозяйствования весьма существенную поддержку. «Думаю, в финансовых учреждениях наиболее квалифицированный персонал, отчасти даже избыточный, — поясняет Михаил Ковалев. – Они могли бы поделиться своим интеллектуальным потенциалом с реальным сектором экономики». По мнению эксперта, такой двойной контроль, когда оценку эффективности проекта дают и банки, и сами предприятия, очень важен. И особенно в случае с проектным финансированием, когда деньги выделяются с расчетом на отдачу от будущей деятельности предприятия. В отличие от инвестиционного кредита, когда источником его погашения служит прибыль от всего бизнеса клиента в целом, в том числе и уже действующего. Но заинтересованы ли банки участвовать в оценке эффективности проектов? И представляют ли сами производители, какие товары они смогут поставлять на мировой рынок в тех объемах, которые сделают вложения оправданными? «Сегодня деньги вкладываются в основном в госпрограммы, а банки выполняют подчиненную роль – профинансировать проекты без учета экономических составляющих, без видения перспектив», — считает Феликс Чернявский. И в данном случае речь не идет о сопутствующих выдаче кредита услугах: информационном обеспечении, разработке и экспертизе бизнес-планов… Минимизируя свои риски, банки сегодня сворачивают кредитную политику, констатируют эксперты. Это приводит к дефициту заемных средств, и даже владельцы успешного бизнеса не всегда могут получить кредиты на развитие. Тем более не приходится говорить о реализации новых проектов – в этом случае необходимо предоставить очень убедительные гарантии того, что заемные средства будут возвращены. В то же время не способствуют росту спроса на инвестиционные кредиты со стороны реального сектора экономики такие факторы, как уровень процентных ставок и инфляции, динамика курса рубля. Возникли некоторые сложности с обеспечением банков ликвидностью… Так или иначе, но все идет к тому, что спрос на кредиты будет сужаться, а требования к заемщикам – повышаться. Благо это или беда для экономики? Хочется думать, что более тщательный отбор проектов позволит оставить «за бортом» кредитования сомнительные и бесперспективные начинания. Соответственно, доля конкурентоспособной продукции будет расти, и белорусские производители смогут отвоевать себе достойный «кусок пирога» глобального спроса…
