Что даст отмена ограничений на продажу акций
Подписанный на днях Декрет Президента № 7 был воспринят экспертами даже с большим воодушевлением, чем упразднение «золотой акции». Напомню, к 2011 году запреты на сделки с ценными бумагами приватизированных предприятий будут устранены. Процесс серьезной либерализации фондового рынка начнется уже в этом году. Я решил поинтересоваться у специалистов, что сулят предприятиям и гражданам–акционерам последние законодательные новшества?
Директор департамента по ценным бумагам Министерства финансов Александр Гальперин прокомментировал: «За последние три месяца были приняты все необходимые законодательные акты, стимулирующие развитие рынка ценных бумаг. Это серьезный сигнал инвесторам: и белорусским, и иностранным, и организациям, и, конечно же, населению. Запреты на продажу акций, приобретенных гражданами за чеки «Имущество» или на льготных условиях, будут сняты».
По мнению Александра Лученка, руководителя центра макроэкономического регулирования и исследования проблем эффективности НАН, решение об отмене ограничений на продажу акций вызревало постепенно. «Таким образом, возникают предпосылки для создания в стране цивилизованного способа распределения капиталов. Проще говоря, это хорошая новость для успешных предприятий — они смогут привлекать дополнительные инвестиции благодаря продаже пакетов акций. А вот убыточным организациям вряд ли стоит рассчитывать на какие–либо бонусы, — высказывает свое видение ситуации А.Лученок. — Лишь скромная часть неэффективных производств может заинтересовать серьезных инвесторов и побудить их к солидным вложениям. Остальным, судя по всему, придется либо закрываться, либо продавать собственность за копейки, либо в очередной раз просить поддержки у бюджета».
По словам экономиста, не стоит также воспринимать новый декрет как подготовку к «тотальной приватизации». «Уверен, сделки с активами стратегических высокодоходных предприятий, т.н. «голубыми фишками», будут осуществляться под контролем государства. Но это вполне цивилизованная практика. В США, например, корпорация, которая имеет стратегическое значение для экономики, прежде чем выставить пакет акций на продажу, обращается за одобрением правительства».
Что ж, это макроэкономическая сторона вопроса. А как повлияет развитие рынка ценных бумаг на их стоимость? Смогут ли граждане, владеющие акциями предприятий, выгодно их продать? Ведь известно, что дивиденды в подавляющем большинстве белорусских ОАО выплачиваются скромные. А около половины акционированных предприятий не начисляет их вообще. В то же время многие российские и западные корпорации также не балуют своих акционеров щедрыми выплатами, предпочитая инвестировать прибыль в развитие бизнеса. Однако наличие фондового рынка позволяет акционерам зарабатывать на продаже акций компаний, капитализация которых растет...
«По сути, рынок формируют так называемые спекулятивные инвесторы, — продолжает мои рассуждения заместитель председателя Белорусской валютно–фондовой биржи Сергей Тинников. — Они отслеживают перспективные компании, вкладывают в них деньги, поднимают цену акций, а затем продают и фиксируют прибыли. Причем игрой на бирже занимаются не только паевые инвестиционные фонды, специализированные компании, но и обычные граждане. В России, например, даже сложился любопытный сегмент «продвинутых бабушек», которые внимательно отслеживают биржевую конъюнктуру и принимают решения: покупать или продавать...»
По словам Сергея Тинникова, акции, которые сегодня есть на руках у населения, через 2 — 3 года могут серьезно измениться в цене. Рыночная стоимость бумаг может превосходить номинальную во много раз. Поэтому, считает специалист, гражданам есть смысл повышать финансовую грамотность. «Выражение «Во многой мудрости много печали» здесь не годится», — заключает Тинников.
Фото РЕЙТЕР.
