Белорусский рубль копирует поведение рубля российского

Рубль в отпуск не пойдет

Белорусский рубль почувствовал себя гораздо увереннее. Надолго ли сохранится на рынке такая тенденция?
Если бы несколько лет назад кто-нибудь сказал нашим финансовым аналитикам, что курсы мировых валют окажутся настолько восприимчивыми к ценам на нефть, они бы посмеялись во весь голос. Но сегодня это стоит воспринимать как данность. Малейшее колебание стоимости черного золота на мировых биржах вызывает соответствующую реакцию и на валютном рынке. В последнее время растущие цены на нефть начали способствовать тому, чтобы российская национальная валюта стала укрепляться. А белорусский рубль, который давно уже следует в одном фарватере за «коллегой», тоже начал чувствовать себя гораздо увереннее. Но надолго ли сохранится на рынке такая тенденция?



Центробанк России отправил свой рубль в свободное плавание осенью 2014 года. Собственно говоря, с тех пор на рынке и наблюдается сильная зависимость курса российской валюты от котировок нефти. Наиболее яркие моменты — резкая девальвация рубля в конце 2014 года, связанная с обвалом нефтяных цен, и девальвация конца прошлого — начала нынешнего года, вызванная той же причиной.

События последних месяцев данную закономерность только подтверждают. Вспомните, с января, когда сорт нефти Brent стоил около 27 долларов за баррель, она уже выросла практически вдвое, что и стимулировало значительное укрепление российской валюты: если в январе стоимость доллара достигала 86 рублей, то в последнее время его курс «танцует» в пределах 65—67 рублей.

Вместе с тем текущий рост цен на нефть, а значит, и укрепление валют выглядят сегодня неустойчиво. Дело в том, что основную поддержку рынку энергоносителей оказывают временные факторы — проблемы с добычей либо с транспортировкой в различных регионах мира. А вот обратных базовых факторов очень много.

Например, Саудовская Аравия заявляет, что готова в 2016 году нарастить добычу, несмотря на то, что еще недавно она поддерживала соглашение о ее «заморозке». Продолжает наращивать добычу и Иран, что стало одним из официальных поводов, не позволивших заключить соглашение об ограничении добычи нефти на недавней встрече нефтедобывающих стран в Дохе. Не стоит забывать и о саммите ОПЕК, который прошел в прошлый четверг и не принес позитивных новостей для рынка энергоносителей. К тому же считается, что цены 50 долларов за баррель могут стимулировать рост добычи на тех месторождениях, где это нерентабельно при более низких уровнях цен, а также продажу нефти из запасов. В результате складывается такая ситуация: как только временные факторы исчезнут, рынок вспомнит про перепроизводство нефти в мире и растущее предложение, что может стать шоком и при развитии негативного сценария привести к обновлению январских ценовых минимумов.

Но что же будет с российским и, как следствие, с белорусским рублем при таких раскладах? Специалисты считают, что не исключена волна ослабления по отношению к основным мировым валютам.

— Если отбросить в сторону нефтяной фактор, то российский рубль в обозримом будущем может ослабеть к доллару примерно до 70 рублей за доллар. Не нужно забывать, что помимо внешних факторов на любом валютном рынке есть и свои внутренние дела. Судя по динамике российского рубля в последнее время, спрос на валюту внутри российского рынка возрос, а приток валюты, наоборот, замедлился, что создает предпосылки для некоторого ослабления национальной валюты. Оно наметилось уже сейчас: несколько недель назад курс российского рубля к доллару составлял 65 рублей, сейчас — около 67 рублей, при этом стоимость нефти не претерпела существенных изменений, — говорит Жанна Кулакова, эксперт-аналитик официального партнера компании TeleTrade в Беларуси.

По словам эксперта, если еще два года назад на российском рынке все было стабильно, то сейчас ситуация изменилась: из-за санкций есть проблемы с внешней торговлей и притоком иностранных инвестиций, а события на рынке нефти привели к росту спекулятивной составляющей и усилению девальвационных ожиданий в обществе. Все это очень сильно давит на российский рубль, так что его ослабление «выглядит вполне логичным».

Валерий Полховский, старший аналитик ГК Forex Club, считает, что есть и такой фактор: крепкий российский рубль никому в России не интересен. Ведь его укрепление может негативно сказаться на платежном балансе.

— Думаю, что в случае падения нефтяных цен российский Центробанк вмешиваться в рынок не станет. А вот при росте цен на нефть регулятор начнет проводить интервенции, скупая валюту на бирже, тем самым предотвращая чрезмерное укрепление российского рубля и заодно пополняя валютные резервы своей страны, — говорит он.

Жанна Кулакова мнение коллеги разделяет:

— На самом деле от слабого рубля пользы больше, чем от сильного. Во-первых, это поддержка для экспорта, во-вторых, хороший источник бюджетных доходов. Если нефть будет стоить, например, 50 долларов за баррель, то выручка в рублевом эквиваленте будет больше при курсе 70 рублей за доллар, чем при курсе 65 рублей за доллар. Что касается курса белорусского рубля, то он напрямую зависит не от нефти, как у нас принято считать, а именно от российского рубля. Если будет падать российский рубль, то и наша национальная валюта будет слабеть. Мы уже наблюдаем этот процесс, за последний месяц «зайчик» упал к корзине примерно на 2%.

— То есть это негативно сказывается на состоянии платежного баланса и в целом на состоянии кредитно-товарного рынка. Поэтому, условно говоря, никаких таких существенных предпосылок по отношению к появлению разрыва между белорусским и российским рублем я в обозримом будущем не вижу, — говорит Валерий Полховский. — Курс нашего белорусского рубля по отношению к российскому последнее время относительно стабилен — около 300 рублей. Он продолжит колебаться в этом диапазоне, что, в принципе, соответствует текущему положению вещей.

Курс белорусского рубля к российскому в последние месяцы нашел равновесие в диапазоне 290—300 рублей. Таким он, скорее всего, и останется. А курсы доллара и евро будут расти примерно теми же темпами, что и в России. Впрочем, рост в ближайшее время, вероятно, не превысит 4—5%. Это означает, что курс доллара в Беларуси в обозримом будущем может вырасти примерно до 20,5 тыс. рублей, в худшем случае — до 21 тысячи. Но есть важная оговорка: все это актуально без учета рисков со стороны нефтяного рынка, которые по-прежнему сохраняются.

benko@sb.by
Заметили ошибку? Пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl+Enter