
— Нужно признать, что в последнее время особенно заметно ослабление по отношению к российскому рублю, — констатирует эксперт-аналитик компании TeleTrade в Беларуси Жанна Кулакова. — По отношению к валютной корзине с начала мая наша валюта потеряла уже 4%.
Эксперт успокаивает: в основе нынешнего явления во многом лежат факторы внутренние, а значит, в определенном смысле влиять на ситуацию можно. Следует напомнить: за последние год-полтора наш рубль вследствие прочных торговых связей с Россией приобрел явную зависимость от курсообразования российского рубля, а следовательно, и определенную нефтезависимость. Частенько случалось так, что как только двигалась в одну или другую сторону цена на черное золото на мировых биржах, вслед за ней начинала крениться в тот же бок и соседская валюта. А уж за ней в фарватере следовал и белорусский рубль. Отметим, что довольно часто в последнее время случались периоды, когда корреляция курсов белорусского и российского рубля была практически стопроцентной. На этот раз динамика двух валют, можно сказать, разнонаправленная. За период с 1 мая российский рубль вырос к доллару на 3,2%, а вот белорусский рубль, наоборот, упал на 4,7.
На белорусском валютном рынке, как, впрочем, и на любом другом, ключевыми факторами, определяющими динамику курса валют, являются спрос и предложение. В Беларуси уже более полугода население выступает чистым продавцом валюты. С начала года гражданами было продано банкам на чистой основе около 634 млн долларов. А вот с предприятиями ситуация немного сложнее. Если физические лица покупают доллары и евро в основном со сберегательной целью и, в принципе, могут вообще обходиться без валюты, то для юрлиц операции с валютой — это жизненная необходимость.
В первую очередь речь идет о тех предприятиях, которые участвуют во внешней торговле. Предприятиям-импортерам, которые покупают те или иные товары и услуги за границей, для того чтобы за них рассчитаться, необходимо покупать валюту на внутреннем рынке. А экспортеры, напротив, продают свою валютную выручку для того, чтобы заплатить налоги, выплатить зарплаты сотрудникам. Иными словами, импортеры формируют спрос на валюту, а экспортеры — предложение. Отсюда простой вывод: чтобы на валютном рынке было все стабильно, нужно, чтобы экспорт превышал импорт, чтобы сальдо внешней торговли было положительным. И вот здесь у нас в этом году наметились сложности. По последним данным статистики, за январь — май у нас сложилось отрицательное внешнеторговое сальдо — минус 332,9 млн долларов. Динамика негативная — разрыв между экспортом и импортом от месяца к месяцу увеличивается. Поэтому закупки валюты на внутреннем рынке понемногу увеличиваются: за январь — июнь на чистой основе предприятия купили 143,5 млн долларов.
С одной стороны, не так уж и много, особенно если сравнивать с чистой продажей со стороны населения. Ведь разница составляет около полумиллиарда долларов. В итоге человеку непосвященному может показаться, что совокупный спрос на валюту в стране меньше, чем совокупное предложение. Но не стоит забывать, что на валютном рынке представлен еще и Нацбанк, который в последние месяцы выступает активным покупателем валюты, то есть скупает ее на чистой основе. Для экономики это благо, так как центральный банк тем самым убивает двух зайцев. Во-первых, приобретенные доллары и евро направляются в состав золотовалютных резервов, что для Беларуси весьма актуально. А во-вторых, таким образом регулятор слегка исправляет проблемы с внешней торговлей. Если необходимо наращивать экспорт, то для этого нужно, чтобы наши услуги и товары были привлекательны для иностранных партнеров, а чем слабее белорусский рубль — тем ниже цена для иностранных покупателей. Соответственно, скупая валюту и понемногу ослабляя белорусский рубль, Нацбанк создает предпосылки для того, чтобы экспорт увеличивался.
По мнению аналитиков валютного рынка, надеяться на то, что белорусский рубль в ближайшее время начнет становиться крепче, не приходится. Скорее всего, он будет продолжать терять к валютной корзине примерно по 1—2% в месяц, но важно понимать, что речь не идет о каком-то резком стремительном обвале, а о плановом его ослаблении. И такая ситуация будет сохраняться продолжительный период времени — минимум до конца года.
Вкладчику сегодня интересным может показаться и российский рубль, ведь его курсообразование происходит вопреки прежним сценариям. От нефтяных котировок соседская валюта уже почти не зависит.
— За последние 1—1,5 года изменения на рынке нефти я сравнил бы с маятником — устройством, которое демонстрирует большие затухающие колебания, — говорит московский аналитик ГК TeleTrade Марк Гойхман. — От 100 долларов за баррель рынок качнулся к 30, и постепенно маховик сбавляет шаг. Последние полгода мы наблюдаем постепенное повышение цены нефти, но похоже, что рост этот должен остановиться на отметке 52 доллара за баррель. Такой порог считается уровнем рентабельности для американских добытчиков сланцевой нефти, и рынок, скорее всего, выше не пойдет, а вот ниже 46 долларов за баррель цена тоже вряд ли опустится.
Специалист указывает на любопытный фактор: российский рубль уже несколько месяцев даже самые резкие колебания цены черного золота игнорирует. Просто появился ряд факторов, которые позволили замедлить эти движения. Прежде всего, это вопросы геополитики и растущее влияние России в мире — сирийский вопрос, а также позиция страны по отношениям с Турцией заметно повлияли на ситуацию. К тому же в Европе ширятся настроения по поводу отмены санкций, да и российский рубль становится для инвесторов все более интересным, потому как процентные ставки в России намного выше, чем те, которые существуют в Европе.
benko@sb.by