El aсo 2012 para la economнa belarusa debe ser el aсo de un desarrollo equilibrado. Es objetivo puesto por el Gobierno y el Banco Nacional de Belarъs. Los errores –que han llevado en 2011 a la devaluaciуn del rublo belaruso y a la hiperinflaciуn– tienen que ser corregidos. Una de las prioridades comprende la desaceleraciуn de los precios de compra y el saldo positivo del balance de pagos. Para lograrlo las autoridades tienen intenciуn de reducir al mбximo volъmenes de la emisiуn monetaria, revisar los gastos presupuestarios y tomar las medidas de austeridad. Lo que deberнa ayudar a mantener la inflaciуn prevista para el aсo 2012 en el corredor del 19 al 22 por ciento.
Tras la promociуn de las exportaciones, la realizaciуn de la privatizaciуn y el aumento de la eficiencia de la administraciуn de la propiedad el Gobierno y el Banco Nacional planean lograr la evoluciуn positiva del comercio exterior. Una mayor atenciуn en el aсo 2012 serб prestada a la captaciуn de directas inversiones extranjeras. Las mismas son vistas como una fuente importante de la mejora del balance comercial y de pagos. Hace falta seсalar que ha sido aprobada la estrategia encaminada a la atracciуn de directas inversiones extranjeras hasta el 2015 que anuncia sus planes de llevar a cabo serias reformas fiscales e institucionales. Para hacer Belarъs un lugar mбs atractivo para emprender un negocio en el Espacio Econуmico Ъnico.
Fase de recuperaciуn
En opiniуn de los expertos, en el primer semestre de 2012 la economнa de Belarъs se desarrollarб segъn el escenario optimista moderado. Segъn las previsiones del Centro de investigaciуn del Instituto de negocios y management, en el perнodo de enero a febrero el PIB serб reducido del 1.9 al 2.4 por ciento respecto al mismo perнodo del aсo pasado. Ademбs de eso, se espera que en marzo-abril la economнa nacional “se aproximarб al punto mбs bajo del ciclo” y a partir de este momento “pasarб de la fase de caнda a la fase de recuperaciуn”.
Estos balances bien importantes para los inversionistas fueron hechos por los expertos del Centro de investigaciуn del Instituto de negocios y management, una vez analizados los indicadores adelantados en cuanto a dinбmica de transporte de cargas, reservas de productos terminados, prйstamos de los bancos, venta de los materiales de construcciуn al por menor y algunos parбmetros internos, asн como externos: el нndice bursбtil ruso RTS y los precios del crudo de la marca Urals. Estos dos indicadores reflejan el estado de la economнa rusa, la disponibilidad potencial de los consumidores rusos de adquirir los productos belarusos (voy a recordar de que Rusia sigue siendo el principal importador de los productos belarusos de alto contenido tecnolуgico).
Hace falta seсalar que en opiniуn de los expertos del Centro de investigaciуn del Instituto de negocios y management, la inflaciуn en Belarъs –que segъn los balances del aсo 2011 ha crecido el 108 por ciento– a partir de los principios de 2012 ha comenzado a disminuirse. Se espera que tras este hecho estarбn mбs bajas las tasas aplicables a crйditos. Este enero, la tasa de refinanciaciуn del Banco Nacional ha sido del 45 por ciento anual. A pesar de que estб muy por debajo del нndice de precios de compra para el aсo 2011, para muchas empresas belarusas la conseciуn de un crйdito ha sido un instrumento prбcticamente inaccesible. Y tomando en consideraciуn de que el mercado de valores en Belarъs aъn no estб tan desarrollado, como, por ejemplo, en la vecina Rusia, el crйdito bancario es una fuente importante de la colocaciуn de las inversiones en el capital fijo (su peso especнfico en el monto total asciende al 33.9 por ciento. Para comparar, en Rusia este нndice es del 8.6 por ciento). Segъn los expertos, se trata de la accesibilidad de la concesiуn de un crйdito, lo que es un factor importante de altas tasas de crecimiento del PIB en Belarъs en los ъltimos cinco aсos.
La reducciуn de las tasas de interйs en 2012 debe impulsar la actividad econуmica y aumentar el monto de las inversiones y la demanda interna. El primer vicepresidente del Banco Nacional de Belarъs, Nikolay Luzguin, este enero ha anunciado que estб programado disminuir gradualmente la tasa de refinanciaciуn. Los expertos del Banco Nacional esperan que para finales de 2012 la misma sea del 22 al 23 por ciento.
El vicedirector del Centro de anбlisis sistemбtico y de investigaciones estratйgicas de la Academia Nacional de Ciencias de Belarъs, Alexandr Gotovskiy, cree estos planes bien factibles.
— El crecimiento del нndice de los precios de compra ha comenzado a disminuir. La inflaciуn en 2012 no deberнa ser igual a la del aсo pasado, asegura Alexnadr Gotovskiy.
En su opiniуn, los precios de carne, pescado, azъcar, aceite de girasol y otros productos alimenticios ya han subido en relaciуn al nivel de la devaluaciуn del rublo belaruso y no deben crecer mбs. En cuanto a los bienes y servicios –cuyos precios establecen las autoridades: gasolina, combustible diesel y servicios comunales– los mismos serбn incrementados de modo mбs paulatino”. Por lo tanto, en la opiniуn de Alexandr Gotovaskiy, en enero-febrero, el Banco Nacional, observando la desaceleraciуn de la inflaciуn, tomarб la decisiуn de reducir la tasa de refinanciaciуn y a partir de marzo los prйstamos podrнan ser mбs accesibles”, resumiу el economista.
Tipo de cambio estable
Para acabar con la inflaciуn, serб establecido el tipo de cambio estable del rublo belaruso frente a la canasta de monedas extranjeras. Es mбs, segъn los expertos del Banco Nacional, el rublo belaruso no podrб contar mбs con el apoyo administrativo. En los aсos anteriores fue determinado el corredor de las fluctuaciones de la moneda nacional a una canasta de monedas extranjeras (dуlar, euro y rublo ruso). Por ejemplo, en 2011 el mismo fue determinado en el nivel de un ocho por ciento. En 2012, el Banco Nacional tiene la intenciуn de seguir las polнticas recomendadas por los expertos del Fondo Monetario Internacional en cuanto al tipo de cambio de mercado.
“El tipo de cambio del rublo belaruso serб formado con una mнnima participaciуn directa del Banco Nacional a partir de la oferta y demanda de la moneda extranjera, tomando en consideraciуn los factores macroeconуmicos mбs importantes”. Ademбs de eso, “El Banco Nacional tiene la intenciуn de llevar a cabo las intervenciones de divisa en forma limitada y sуlo con el fin de contener bruscas fluctuaciones en el costo del rublo belaruso frente a la canasta de monedas extranjeras”. Lo que estб determinado en las Principales directrices de la polнtica monetaria para el aсo 2012 aprobadas por el mandatario belaruso.
El presidente de la junta directiva del Banco Nacional de Belarъs, Nadezhda Ermakova, precisa que para mantener el tipo de cambio serбn utilizadas solу los importes excesos de las reservas de oro y divisa”. Con eso, estб programado que tras las nuevas entradas de divisas y los pagos de los crйditos pasivos (pago de la deuda externa de Belarъs en 2012 ascenderб a un mil 600 millones de dуlares norteamericanos), a finales del aсo en curso el monto de las reservas de oro y divisas serб de seis mil 100 millones a siete mil millones de dуlares norteamericanos, segъn la metodologнa internacional.
Los expertos seсalan que Belarъs ha comenzado el aсo nuevo con el monto de reservas de oro y divisas record: ocho mil millones de dуlares norteamericanos. Sin embargo, una parte considerable de este monto comprenden los crйditos del Banco Nacional y del Gobierno, asн como los recursos obtenidas de la privatizaciуn del sistema de transporte de gas (a finales de 2011 el dueсo del cien por ciento de las acciones de la empresa belarusa “Beltransgaz” se hizo la compaснa rusa “Gazprom”. Antes, “Gazprom” tuvo el 50 por ciento de las acciones. A su vez, Belarъs obtuvo dos mil 500 millones de dуlares norteamericanos por la venta del 50 por ciento restante).
Alexandr Gotovskiy seсala que es muy complicado hacer pronуsticos en cuanto al tipo de cambio para todo el aсo, pero por lo menos en el primer semestre el mismo debe permanecer estable. Y, en general, la economнa nacional tiene todos los chances de volver a ponerse equilibrada.
— Siempre y cuando, segъn el experta, que el entorno externo para los productores belarusos no se deteriore de manera significativa. Y si el Banco Nacional siempre siga una polнtica monetaria restrictiva.
En los ъltimos aсos el mismo fue moderado. La masa monetaria se incrementaba a un ritmo acelerado, lo que permitнa financiar una gran cantidad de programas pъblicos, proyectos y obras de contstrucciуn de gran envergadura que a menudo no correspondнan a las capacidades de nuestra economнa.
Los costes desproporcionados llevaban a un aumento significativo de l monto de las importaciones y crearon una presiуn sobre el mercado de divisas, y finalmente se convirtieron en una de las principales razones de la devaluaciуn del rublo belaruso y una inflaciуn alta.
Los expertos seсalan que el problema no era sуlo la magnitud del apoyo de Estado a la economнa, sino tambiйn que a menudo la misma tenнa una baja eficiencia. Muchos de los proyectos –financiados por el Estado–tenнan insuficiente nivel de rentabilidad y no se cubrнan por la divisa obtenida.
Asн, en 2012, el Gobierno y el Banco Nacional tienen la intenciуn de revisar los mйtodos en cuanto a la asistencia de Estado al sector real. En primer lugar, estб programado reducir los volъmenes de la misma y en segundo, serбn mбs estrictos, es decir, de mercado, los tйrminos de asignaciуn de los fondos pъblicos.
Ademбs de eso, estб programado que el agente del Gobierno –que concederб un crйdito a los programas pъblicos– serб una nueva instituciуn especializada: el Banco de Desarrollo. Su base de recursos serб formada tras el uso de los depуsitos del ministerio de Finanzas de Belarъs: aquellos montos que serб determinados por el presupuesto, asн como los prйstamos presupuestarios que tienen que ser devueltos. El Banco de Desarrollo concederб los fondos a los prestatarios segъn los tйrminos del “pago de urgencia y reembolso”.
Para recibir prйstamo del Estado, hace falta proporcionar un plan de negocio de calidad. La decisiуn en cuanto a la concesiуn de un crйdito para el proyecto podrнa ser aprobada solamente “en el caso de su viabilidad econуmica y financiera”.
Hace falta seсalar que tambiйn serб cambiada la actitud hacia los riesgos en cuanto a la amortizaciуn de los crйditos del Estado. Estб programado asegurarlos. O un prestatario tendrнa que abrir en un banco el depуsito de garantнa o dar garantнas “por el monto suficiente para cancelar por competo su deuda”.
Vale seсalar que los economistas del Centro de investigaciуn del Instituto de negocios y management tambiйn creen que a paritr del aсo en curso serбn mбs rнgidos los tйrminos en cuanto al financiaciamiento de los programas pъblicos. Ademбs de eso, debe aumentar la disciplina de pago de los prestatarios. Lo que reflejarнa de modo positivo en el estado del sector financiero del paнs, asн como de la economнa nacional, en general.
La estrategia a largo plazo
En 2012 el Gobierno y el Banco Nacional fundan esperanzas en la atracciуn de directas inversiones extranjeras con el fin de captar capitales y crear empresas productoras bien orientadas a las exportaciones, lo que permitirб aumentar el monto del balance de pagos.
Vale seсalar que este enero los expertos del Gobierno y Banco Nacional han aprobado la estrategia encaminada a la captaciуn de directas inversiones extranjeras. La misma estб diseсada hasta el aсo 2015. Su propуsito mбs importante es estimular el flujo de los capitales extranjeros, las tecnologнas avanzadas, know-how de gestiуn y comercializaciуn para garantizar “el rбpido crecimiento del monto de las exportaciones a los paнses con alta demanda solvente”, asн como “reducir el monto de las importaciones insostenibles”. Las autoridades esperan que en el paнs sean creadas las empresas productoras con el alto valor agregado. Al mismo tiempo, serб incrementado el monto de producciones de alto contenido tecnolуgico. Lo que es especialmente palpitante a causa de que en los ъltimos aсos los economistas prestan atenciуn a la necesidad de simplificar la canasta de las exportaciones nacionales. Una creciente proporciуn en la misma comprenden materias primas: hidrocarburos y fertilizantes potбsicos. Mientras los paнses de desarrollo rбpido se caracterizan por los cambios en la canasta exportadora hacia el lado de la complicaciуn: el incremento de la parte de los bienes con el alto valor agregado.
La estrategia aprobada por el Gobierno y el Banco Nacional determinу los sectores prioritarios para atraer directas inversiones extranjeras. Son las esferas de alto contenido tecnolуgico, como industria farmacйutica, bioindustria y nanotecnologнa, nuevos materiales y tecnologнas de informaciуn y comunicaciуn.
Ademбs de eso, Belarъs espera atraer directas inversiones extranjeras a sus tradicionales sectores econуmicos: producciуn quнmica, construcciуn de maquinaria y de equipamientos, producciуn de equipos electrуnicos y уpticos, construcciуn de vehнculos, construcciуn y producciуn de los insumos de construcciуn, agricultura e industria transformadora, industria ligera...
El Estado espera incorporar las empresas –que ya operan– en las cadenas de las corporaciones transnacionales. En primer lugar, se refiere a la construcciуn de vehнculos, uno de los sectores de la economнa nacional mбs importante. La estrategia –encaminada a la atracciуn de directas inversiones extranjeras– se prevй la creaciуn de las empresas mixtas junto con importantes corporaciones internacionales, asн como de las alianzas de producciуn de partes de vehнculos de carga y de maquinaria agrнcola.
Los expertos seсalan que para cumplir con estos planes el Estado tiene que hacer todo lo posible para simplificar la legislaciуn fiscal y reducir la carga fiscal, asн como para mejorar notablemente el entorno institucional. Es mбs, Minsk debe competir con Moscъ y Astanб que tambiйn estбn trabajando para mejorar los tйrmonos de gestiуn en la esfera empresarial. Pero por el momento los datos estadнsticos en cuanto al monto de directas inversiones extranjeras estбn a favor de nuestros socios por el Espacio Econуmico Ъnico. Tomando en consideraciуn los datos de aсo pasado, el monto acumulado de directas inversiones extranjeras per cбpita en Belarъs ascendiу a un mil 36 dуlares norteamericanos. En Rusia este нndice fue de tres mil y en Kazajistбn es de mбs de cinco mil dуlares norteamericanos.
їQuй medidas serбn tomadas para convertir Belarъs en un lugar mбs atractivo para los inversionistas en el marco del Espacio Econуmico Ъnico?
Protecciуn de las inversiones y privatizaciуn
Cabe seсalar que en la esfera fiscal el Gobierno de Belarъs en 2012 ya ha hecho un paso importante para fomentar las inversiones. A partir del 1є de enero la tasa de impuesto sobre las ganancias ha sido reducida desde el 24 por ciento hasta el 18. Es el nivel mбs bajo en el Espacio Econуmico Ъnico: en Rusia y Kazajistбn el impuesto sobre los beneficios es del 20 por ciento.
Al mismo tiempo, los expertos seсalan que la tasa impositaria comъn sobre las empresas belarusas sigue siendo superior que en los paнses socios del Espacio Econуmico Ъnico. Lo que se explica por una diferente estructura de las economнas nacionales de estos tres paнses. En Rusia y Kazajistбn la parte importante del presupuesto se lo forman el sector de materias primas, la industria petrolera y de gas, en particular, tras el impuesto a la extracciуn de los minerales. Belarъs –que no dispone de importantes reservas de hidrocarburos– no tiene esta importante fuente de reposiciуn del presupuesto.
La segunda causa de la mayor carga fiscal sobre las empresas belarusas se traduce en un gran nъmero de programas pъblicos que se llevan a cabo en el sector real y en las obligaciones sociales del Estado ante la poblaciуn (los prйstamos privilegiados para construir viviendas, asistencia mйdica gratuita y educaciуn). Lo que fue un rasgo peculiar de la polнtica econуmica de Minsk en los aсos anteriores. Sin embargo, las lecciones de 2011 –cuando los desequilibrios acumulados han llevado a una triple devaluaciуn de la moneda nacional– hacen a las autoridades belarusas revalorizar la situaciуn y recortar gastos pъblicos, al mismo tiempo aumentando la eficiencia del uso de los fondos presupuestarios. Estas medidas deben permitir bajar la carga impositiva sobre las empresas nacionales.
Paralelamente el Estado tiene la intenciуn de simplificar la administraciуn tributaria y de este modo mejorar su posiciуn en el rating del Banco Mundial, “Doing Business”, segъn el criterio de facilidad de pago de impuestos. Ademбs de eso, la estrategia –encaminada a atraer directas inversiones extranjeras– comprende “el mejoramiento del registro contable de acuerdo con las normas internacionales de la contabilidad financiera”.
Ademбs de los cambios en la imposiciуn de impuestos las autoridades tienen la intenciуn de mejorar significativamente el entorno institucional y hacerlo mбs propicio para el negocio. En primer lugar, se trata de cosas tan fundamentales, como la protecciуn de los derechos de los inversionistas y la promociуn del proceso de la privatizaciуn.
El Gobierno y el Banco Nacional consideran como un objetivo prioritario garantizar la apertura en el funcionamiento de los уrganos pъblicos, asн como respetar el principio de competitividad y proteger los derechos e intereses legнtimos de los inversionistas y sus bienes. Segъn los expertos del Instituto de economнa de la Academia Nacional de Ciencias de Belarъs, el problema mбs importante para las empresas extranjeras –que operan en Belarъs– es la protecciуn de sus propios derechos. La aprobaciуn de las normas jurнdicas en esta esfera, asн como las prбcticas positivas de la aplicaciуn de la ley y los mecanismos legales –encaminados a la protecciуn de su propiedad– serбn una seсal muy importante para los inversionistas y promoverбn flujos de capitales.
Ademбs de eso, un poderoso medio para atraer inversiones es la aceleraciуn de los procesos de privatizaciуn. Segъn diferentes estimaciones, la parte del sector pъblico en la economнa belarusa, comprende del 70 al 80 por ciento. Los ministerios, las empresas pъblicas, las autoridades locales y el Gobierno no sуlo diponen de importantes empresas estratйgicas (“Belaruskaliy”, el Ferrocarril de Belarъs, operador de telecomunicaciones “Beltelecom”, centrales elйctricas y otras instalaciones responsables por el avituallamiento de nuestra economнa), sino tambiйn de una gran cantidad de las empresas del sector de consumo que no son estratйgicas. En este sentido, Belarъs atrae mucho a los empresarios privados (pues en Rusia y Kazajistбn la mayor parte de estas empresas ya han sido privatizadas).
El Gobierno de Belarъs anuncia para los prуximos aсos el rumbo encaminado a la reducciуn de la parte del sector pъblico y a la privatizaciуn de la propiedad del Estado. Los ingresos anuales tras la privatizaciуn no deben ser inferiores a dos mil 500 millones de dуlares norteamericanos. Lo que serнa un beneficio directo para el balance de pagos del paнs y para el presupuesto nacional. A su vez, el beneficio indirecto debe traducirse en el aumento de la eficiencia de la gestiуn de la propiedad, el incremento de la producciуn orientada a las exportaciones de los productos con alto valor agregado y en la creaciуn de los puestos de trabajo bien pagados.
Vladнmir Vasнliev
