Прошлый год стал поистине прорывным в вопросах снижения инфляции: в ноябре в годовом выражении она уменьшилась до 11,3%. Чего ждать от нынешнего года — в беседе с аналитиком исследовательской группы BusinessForecast.by Александром Мухой.
— В минувшем году мы наблюдали непривычную, но приятную тенденцию: рост цен ушел в отрыв от курсовых колебаний. Как это у нас получилось?
— Расхождение динамики инфляции и темпов ослабления курса белорусского рубля, безусловно, положительное явление. Это произошло благодаря переходу Национального банка к режиму монетарного таргетирования — контролю над тем, какое количество денег находится в экономике. Регулятор ограничивал и продолжает ограничивать предложение белорусских рублей, в частности, за счет выдачи меньшего количества краткосрочных кредитов коммерческим банкам. Что в свою очередь заставляет их корректировать кредитную политику и выделять меньше ресурсов для финансирования предприятий. Эти меры дают результат: в прошлом году рублевая денежная масса у нас не просто не выросла, но по некоторым сегментам даже снизилась.
В итоге, когда денег в экономике становится меньше, у предприятий и торговцев при повышении цен есть риск упереться в потолок платежеспособного спроса и, как результат, не выручить ничего. Для населения это большой плюс — несмотря на ослабление курса национальной валюты, придя в магазин, люди могут купить практически то же количество товаров, что и раньше. Хотя, конечно, у каждого своя инфляция, в зависимости от личной потребительской корзины.
— Вместе с инфляцией меньше становятся и процентные ставки. Правда, одновременно с кредитами дешевеют и депозиты. Как людям защитить свои сбережения от инфляции?
— Сейчас цель Национального банка — снизить стоимость рублевого кредитования для предприятий и населения. По сути, это тонкое искусство, которое заключается в поиске баланса интересов вкладчиков и заемщиков. Я думаю, что в этом году вслед за постепенным снижением процентных ставок по вкладам продолжится уменьшение стоимости рублевых кредитов для предприятий и населения. При этом процентные ставки как по рублевым депозитам, так и по рублевым кредитам по-прежнему будут превышать годовые темпы инфляции.
В текущей ситуации не следует складывать все яйца в одну корзину. Нужно диверсифицировать сбережения как в разрезе валют, так и в разрезе финансовых инструментов. Необходимо не только сократить риски и повысить надежность вложений, но и увеличить их доходность.
Я рекомендовал бы определенную часть накоплений хранить в белорусских рублях — по валютным вкладам ставки сейчас невысоки. Есть смысл разнообразить и срочную структуру депозитов: большую долю вложить в безотзывные вклады, меньшую — в отзывные. Кроме того, некоторую сумму в разных валютах нужно оставить в наличных деньгах, чтобы иметь возможность профинансировать непредвиденные расходы.
В целом население уже максимально обезопасило себя от колебаний на финансовом рынке. По данным на 1 декабря прошлого года, доля валютных депозитов в общей структуре банковских вкладов физлиц достигла максимального значения за всю историю независимой Беларуси — 78,8%. Кроме того, исторического максимума достигла и сумма валютных депозитов населения — это более 8,3 млрд долларов. Конечно, они распределены среди вкладчиков неравномерно, но все же выходит, что сейчас белорусы богаче, чем когда-либо.
— С какими вызовами предстоит столкнуться финансовым властям в этом году и как это может отразиться на инфляции?
— В нынешнем году нам действительно придется учитывать определенные риски. В частности, если не удастся привлечь кредиты от международных организаций, Правительство будет вынуждено активнее сокращать госрасходы, чтобы аккумулировать дополнительные денежные средства для погашения и обслуживания внешнего долга. Как следствие, ограничивать внутренний спрос. Для сдерживания инфляции это плюс.
— Если же мы привлечем иностранные ресурсы, нам нужно будет следовать предписаниям кредиторов, среди которых — отказ от перекрестного субсидирования, а значит, рост тарифов ЖКХ.
— Это внесет свою лепту в инфляцию, однако все зависит от того, с какой скоростью будет происходить повышение. Думаю, это будет постепенный процесс. Сказать, как сильно он отразится на цифрах инфляции, сейчас сложно. Кроме того, кому-то так или иначе придется подвинуться, это наблюдалось и в прошлом году: одним удалось повысить цены, а кто-то вынужден был их снизить, чтобы не остаться ни с чем. Общая цифра инфляции, таким образом, несколько сглаживается.
— В планах на этот год — инфляция 12%. Удастся ли удержаться в этих границах?
— Я думаю, прогноз реалистичный. В нынешний год мы вошли с минимальным инфляционным потенциалом, он был реализован в прошлом году. Чтобы выйти на показатель 12%, нужно и дальше придерживаться взвешенной монетарной и фискальной политики. В прошлом году ее успешно проводил Нацбанк, ограничивая денежную массу, а также Министерство финансов — за счет исполнения бюджета с профицитом.
БЛИЦОПРОС
Как вы распоряжаетесь своими деньгами?
Об этом жителей Могилева спросила собственный корреспондент “НГ” Ирина Менделева.
Владимир Дальков, пенсионер:
— Стараюсь планировать свои расходы и доходы. Если собираю деньги на какую-то крупную покупку, к примеру на телевизор, холодильник (на автомобиль, конечно, не удастся накопить), то предпочитаю хранить сбережения в “домашнем банке”. В обычный банк для внесения каждой суммы не набегаешься. Зарубежной валюте не доверяю — предпочитаю рубли, хотя они и не очень надежны, постоянно обесцениваются. А вообще, не так-то просто выкроить с пенсии даже очень не большую сумму.
Василий Новичонок, редактор городской газеты “Вестник Могилева”:
— Конечно, если бы откуда-то свалились большие деньги, хранил бы в банке и жил на проценты. А так как лишних денег нет, все вкладываю в недвижимость — седьмой год строю дом, на это уходит львиная часть зарплаты, а когда не хватает, беру еще и кредиты. Недвижимое имущество — прекрасное вложение. Тем более что этот дом останется моей доченьке, которая подарила мне внука.
Александр Лазарев, предприниматель:
— Вообще-то, с деньгами у меня сегодня не густо — время сейчас непростое. Как правило, трачу все, что зарабатываю, на питание, одежду, обувь, гаджеты и прочие необходимые вещи. Если все же остаются излишки, предпочитаю покупать валюту. Думаю, на сегодня это самый надежный способ сохранить сбережения.
gavrusheva@sb.by
